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作家：渚
左证云合数据统计，2025年的长剧商场仍处于深度鼎新期，用户预防力散布与头部剧集流量松开令行业举座承压。2025年1-11月国产剧拍摄备案公示剧目总量为956部，同比减少60部；总集数则降至2.4万集，同比减少19%；部均25集，较2024年缩减4集/部。全年共上新长剧624部，同比减少31部；上新长剧霸屏榜TOP20正片灵验播放296亿，同比缩减20%。
反不雅短剧商场，2025年重心网罗微短剧磋磨备案3182部（横屏+竖屏），同比增长20%；取得刊行许可网罗微短剧691部（横屏+竖屏），同比增长15%。视频平台上新短剧527部（横屏，单集时长3-20分钟），同比增长31%。集数时长≥16分钟、总时长≥360分钟的部数占比均加多一成。2025上新短剧公开累计分账票房5.74亿（截止2026.1.21，共100部公开），同比增长42%。《朱雀堂》以4500万刷新行业票房记载，但仍有8成短剧票房未过百万，行业马太效应加重。
截止2026年4月30日，A股5家及H股2家电视剧制作刊行公司已统共知道2025年年度叙述。数据泄露，行业举座呈现出增收不增利的近况，7家公司营收共计60.65亿元，同比增长12.29%，归母净圆寂15.5亿元，同比扩大167.27%。
具体来看，柠萌影视是惟逐个家渔利双增的剧集公司；华策影视、欢瑞世纪（维权）、慈文传媒均出现增收不增利；稻草熊文娱营收下滑，净圆寂收窄；百纳千成、华智数媒渔利双降。
剧集业务收入占比萎缩至不及3%中文字幕乱码中文字乱码
在7家剧集公司中，百纳千成营收降幅最高，净圆寂限制最大。2025年，百纳千成总营收3.07亿元，同比大幅下滑58.38%；归母净圆寂10.98亿元，同比扩大179.27%，扣非归母净圆寂11.33亿元，同比扩大180.56%。
自2023年起，百纳千成深陷捏续圆寂泥潭，净圆寂额逐年增长，三年累计圆寂16.77亿元，扣非后更是达到17.55亿元。连络多年大额圆寂后，百纳千成以去年度积聚的利润早已蓦地殆尽，截止2025年底，未弥补圆寂冲突38.89亿元。干系百纳千成本期圆寂的分析详见：百纳千成重组之际大幅计提钞票减值致巨亏 是否存在财务“洗大澡”嫌疑？
盈峰集团入主百纳千成后，全面推动AI数字化转型。2025年，百纳千成对收益阐发欠安、将来存在较大省略情味的在研及存量神情，分离接受关罢手损、缩减参预限制、暂停新增资金投放及积极寻求外部互助等针对性要领。受此影响，2025年，百纳千成剧集业务仅已毕营收899.81万元，同比暴跌97.80%，上年同期高达4.08亿元；占总营收比重为2.93%，同比下滑52.33个百分点。
截止2025年底，百纳千成存货账面余额18.52亿元，累计计提存货跌价准备7.11亿元，账面价值11.41亿元，占流动钞票的45%、总钞票的38.62%。与此同期，百纳千成存货盘活天数创历史新高，达到2030天，是2023年的两倍。
据年报知道，百纳千成储备剧集神情《小城大事》《冬去春来》《合成令》《咸鱼飞升》《猎影者》等已完成摄制，进入后期制作、践诺审核及平台排播运筹帷幄阶段；储备电影神情《敦煌英豪》《X的故事》《平坦大路》等已完成摄制，进入后期制作、践诺审核及公映运筹帷幄阶段；辩论出品的长篇真东说念主互动全视频影视游戏《荫藏真探》叙述期内完成高下篇补拍及品性普及职责，后续择机刊行上线。
其中中文字幕乱码中文字乱码，三部电影神情均已积压1年以上：《敦煌英豪》原定于2023年12月22日上映，于12月20日书记撤档择期上映；《X的故事》于2024年3月12日杀青，2025年3月14日发布贴片预报；《平坦大路》于2024年9月27日在平遥国际电影展上映，10月27日在横店影视节推介，但迟迟未能登陆内地大银幕。
《荫藏真探》由百纳千成与大鱼快游辩论出品，欧美午夜精品福利哔哩哔哩游戏独家代理刊行。百纳千成此前恢复投资者发问时曾暗意，“举座投资成本较低，公司捏有该游戏30%投资份额，瞻望该游戏上线对公司分娩磋磨不存在首要影响。”
而在本年一季度，跟着剧集达到收入阐明条目，百纳千成事迹已毕回转，营收5.04亿元，逾越去年全年，同比增长635.28%，创下近五年来一季度的最高增幅；归母净利润1338.35万元，同比扭亏为盈。一降一升之间，公司的事迹“钟摆效应”突显。
公开辛勤泄露，电视剧《小城大事》已于2026年1月10日在中央电视台电视剧频说念首播，腾讯视频全网独播，首播当晚，腾讯视频站内热度值冲突23000，央视八套收视率峰值达2.6%，次日该剧在腾讯视频站内热度值破24000。
电视剧《冬去春来》也已于2026年3月22日在中央电视台电视剧频说念播出，爱奇艺、咪咕视频同步上线。该剧首播当日正片灵验播放商场占有率不及2%，位列同期剧集榜单第13位。
数字营销业务毛利率逐年下滑 出海相似受挫
百纳千成数字营销业务营收及毛利率变动情况
动作百纳千成苟且鞭策的重心神情，数字营销业务却未达预期。2022年至2025年，百纳千成营销业务分离已毕营收1.79亿元、2.31亿元、1.79亿元、2.08亿元，波动较剧烈，毛利率则从25.77%沿途下滑至13.72%，接近腰斩。
为进一步加码数字营销业务，百纳千成原来蓄意收购众联世纪100%股份。重组事项还是公告，百纳千成股价驶入快车说念，2025年12月26日至2026年1月12日，短短10个来以前，公司股价大涨94.93%，较复牌前近乎翻倍，本领曾3次20cm涨停。
但预案发布后却迟迟未取得新进展，百纳千成股价也轰动走低，重回6元区间。4月24日，百纳千成厚爱公告，决定隔断本次首要钞票重组。不外，重组失败并未撤销百纳千成加码数字营销业务的念头。
在年报中，百纳千成将数字营销业务列为三大磋磨磋磨之一，拟加大数字营销业务与文旅业务资源参预力度，推动营销主业提质增效，捏续强化中枢竞争力，全面普及交易化变现才气。
由秒针营销科学院、GDMS、前言360辩论出品的《2026中国数字营销趋势叙述》泄露，2025年中国数字告白商场限制冲突7000亿元，短视频、电商孝敬近60%商场份额，头部平台已毕20%高增长，但在东说念主口负增长、消费信心低迷、告白主ROI见顶的大布景下，行业却堕入“供给侧增长、需求侧承压、消费者双降”的结构性逆境。
业内东说念主士强调，2026年及以后，行业的南北极分化将进一步加重。好像将AI浸透率（AI开动收入占总营收比重）普及至10%以上，同期将出海业务毛利率踏委果20%以上的公司，将成为下一阶段老本商场的中枢钞票。反之，那些仍停留在“流量二说念商人”模式、利润薄如纸片的公司，即便营收限制巨大，也将逐渐被角落化。
百纳千成坦言，公司各人化出海布局仍处于起步栽植阶段，外洋渠说念网罗尚不健全、运营体系尚不锻真金不怕火。2022至2025年，百纳千成外洋营收分离为203.4万元、180.6万元、138.13万元、114.18万元，举座业务限制仅督察在百万元级别，况兼呈现出逐年下滑趋势，收入占比致使不及0.5%。
而专科从事数字营销的同业易点宇宙、智度股份、省广集团的外洋收入占比均冲突30%，其中易点宇宙的外洋收入占比更是高达78%。
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